Investing.com — Moody’s Ratings, Nelnet, Inc.’in Ba1 kurumsal aile notunu ve uzun vadeli ihraççı notunu teyit etti. Şirketin görünümü negatiften durağana revize edildi.
Nelnet’in notlarının teyit edilmesi, şirketin düşük kaldıraç oranı, güçlü kârlılığı, istikrarlı nakit akışı yaratma kabiliyeti, güçlü varlık kalitesi ve yeterli likiditeye sahip olmasına dayanıyor. Ancak bu notlar, Nelnet’in federal öğrenci kredisi programlarından elde ettiği gelir yoğunluğu ile sınırlı. Özellikle ABD Eğitim Bakanlığı (DoEd) ile olan sözleşmesinden kaynaklanan servis gelirleri öne çıkıyor.
Şirket ayrıca büyük ölçüde teminatlı finansmana güveniyor. Bu durum, stresli dönemlerde finansman esnekliğini sınırlayabilir. Bir öğrenci kredisi servis sağlayıcısı olarak Nelnet, yüksek düzenleyici risklere maruz kalıyor.
Görünümün negatiften durağana değiştirilmesi, Nelnet’in bir yıl öncesine göre kârlılığında ve kazanç görünürlüğünde iyileşme olduğunu yansıtıyor. Ayrıca halihazırda güçlü olan sermayesinin daha da güçlendiğini gösteriyor. Nelnet’in iş ve yatırım çeşitlendirme stratejisi daha fazla risk almayı içerse de, temel işlerinden gelen nakit akışlarının istikrarı, güçlü sermayeleşme ve daha istikrarlı mevduat finansmanı bu riskleri büyük ölçüde azaltıyor.
Nelnet, 2021 yılında yeni kurulan Utah lisanslı endüstriyel banka iştiraki aracılığıyla yeni özel öğrenci kredileri vermeye başladı. Önümüzdeki yıllarda banka aracılığıyla verilen özel öğrenci kredilerinin ve diğer teminatsız tüketici kredilerinin şirketin kazançlarına daha fazla katkıda bulunması bekleniyor.
Nelnet’in geçen yıl başlayan DoEd ile olan sözleşmesi, önceki sözleşmeye göre daha az kârlı olsa da servis işinin gelirinin çoğunu üretmeye devam ediyor. Bununla birlikte şirket, yeni servis yetkileri kazanarak kredi servis işini genişletiyor. Bu durum, servis gelirlerinin sürdürülebilirliği ve daha fazla çeşitlendirilmesi konusunda daha fazla güven veriyor.
Nelnet şu anda geleneksel olarak Federal Aile Eğitim Kredisi Programı (FFELP) varlıklarından ve kredi servis hizmetlerinden gelen nakit akışlarına dayanan işinin stratejik bir dönüşümünden geçiyor. Bu dönüşüm, yenilenebilir güneş enerjisi geliştirme ve vergi kredileri, fiber optik şirketi ve kolej ve lise atletizm yayını ve analitik platformu gibi ilgisiz iş girişimlerine yatırımlar yapılmasına yol açtı. Bu yatırımlar gelirlerini daha da çeşitlendirecek, ancak daha az öngörülebilir ve şirketin tarihsel uzmanlık alanları ve ölçeği ile uyumlu değil.
Dönüşüm ve buna bağlı belirsizliklere rağmen Nelnet, muhafazakar bir finansal profil sürdürdü. Kaldıraç oranını önemli ölçüde azalttı ve işini neredeyse tamamen vadeli menkul kıymetleştirmeler, depo tesisleri ve operasyonlardan elde edilen nakit ile finanse ediyor.
Şirket ayrıca 31 Aralık 2024 itibarıyla banka mevduatlarını 1,25 milyar dolara yükseltti. Bu rakam 2023 sonunda 848 milyon dolardı. Bu durum, bankadaki kredi büyümesini desteklemek için daha istikrarlı ve daha düşük bir finansman maliyeti sağlıyor.
Moody’s, Nelnet’in iş modelinin geçişi ve bazı işlerinin ve yatırımlarının daha kısa geçmişi nedeniyle olumsuz yönetişim risklerine maruz kaldığını belirtiyor. Sonuç olarak, Nelnet’in yönetişim ihraççı profil puanı G-3’tür. Bu, yönetişim riskine orta düzeyde kredi maruziyeti anlamına geliyor.
Öğrenci kredisi/servis işiyle ilgili demografik ve toplumsal trendlerden kaynaklanan daha yüksek riskler nedeniyle S-5 sosyal IPS puanıyla birleştiğinde, Nelnet’in kredi etki puanı CIS-4’tür. Bu, ESG faktörlerinin kredi notları üzerinde belirgin bir olumsuz etkisi olduğu anlamına geliyor.
Nelnet’in notu, şirket güçlü varlık kalitesini ve yeterli sermaye ve likidite seviyelerini korurken özel öğrenci kredisi ve teminatsız tüketici kredisi verme ve satın alma işini geliştirme konusunda ilerleme gösterirse yükseltilebilir. Bununla birlikte, şirketin finansal performansında önemli bir bozulma veya yönetimin risk iştahında önemli bir artış, notların düşürülmesine yol açabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
