Investing.com — Moody’s Ratings, Akzo Nobel N.V.’nin kıdemli teminatsız notunu Baa2’den Baa3’e düşürdü ve görünümü negatiften durağana çevirdi.
Bu not hareketi, AkzoNobel’in 18 Kasım’da Axalta Coating Systems Ltd. ile tamamı hisse senedi olan bir işlemde birleşme planını açıklamasının ardından geldi. Anlaşma kapsamında, AkzoNobel hissedarları birleşik şirketin %55’ine sahip olacak, Axalta hissedarları ise %45’ini elinde bulunduracak.
2026 sonunda veya 2027 başında tamamlanması beklenen işlem öncesinde, AkzoNobel hissedarları şirketin düzenli temettüsü ve özel temettüden oluşan toplam 2,5 milyar avro tutarında temettü alacak. Şirket ayrıca daha önce duyurulan 400 milyon avroluk hisse geri alım programını iptal etti.
Moody’s, not düşürmenin temel nedeni olarak birleşik şirketin yüksek başlangıç kaldıracını gösterdi. Derecelendirme kuruluşu, AkzoNobel’in temettü ödemesinin önemli bir kısmını ek borçla finanse etmesi gerektiğini ve bunun 2025 proforma Moody’s-düzeltilmiş brüt borç/FAVÖK oranının 4,6x olmasına yol açacağını bekliyor.
Durağan görünüm, Moody’s’in şirketin birleşme tamamlandıktan sonra borcu derecelendirmesi için uygun seviyelere düşürmek üzere bir plan sunacağı beklentisini yansıtıyor. Birleşik şirket, yatırım yapılabilir not seviyesini koruma ve 2,0x ile 2,5x arasında net kaldıraç oranı elde etme taahhüdünde bulundu.
Birleşmenin başarısı kısmen 600 milyon avroluk iddialı sinerji hedeflerinin gerçekleştirilmesine bağlı. Şirketler, bu sinerjilerin %90’ına kapanıştan sonraki üç yıl içinde ulaşmayı bekliyor. Bu sinerjiler, her iki şirketteki devam eden maliyet azaltma çabalarına ek olarak gerçekleşecek.
Moody’s ayrıca AkzoNobel’in ticari kağıt programını ve diğer kısa vadeli notlarını sırasıyla P-2 ve (P)P-2’den P-3 ve (P)P-3’e düşürdü.
İşlem, her iki şirketin hissedarlarının onayına ve düzenleyici ve antitröst izinlerine tabi olmaya devam ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
