Investing.com — Bank of America’ya göre, Çin’in yatırım motoru “beklenmedik bir engelle karşılaştı”. Sabit varlık yatırımları üçüncü çeyrekte yıllık bazda yüzde 6,2 düşerek 2020’nin başından bu yana en keskin düşüşü kaydetti.
BofA’nın Büyük Çin ekonomisti Xiaoqing Pi şöyle düşünüyor: “Bu düşüş, uzun zamandır sermaye harcamalarıyla güçlenen bir ekonomide iç talebe ilişkin daha derin endişeler yaratıyor.”
BofA, Çin’in yatırım yavaşlaması üzerine hazırladığı serinin ilk bölümünde imalat sektörüne odaklandı. Fabrika ile ilgili harcamaların “3Ç25’te yıllık bazda yüzde 1,2 daraldığını” belirtti. Bu, “1Y25’teki yüzde 7,5 artış” ve “2024’teki yüzde 9,2 büyüme” ile karşılaştırıldığında keskin bir tersine dönüş oldu.
Pi, Pekin’in yoğunlaşan “anti-involüsyon” kampanyasının yaygın olarak bir neden olarak gösterildiğini söyledi. Ancak BofA, bunun “temel itici güçten ziyade aşırı arz olan sektörlerde yeniden yapılanmanın hızlandırıcısı” olarak işlev gördüğünü savundu.
Firma, gerçek suçlunun hem yurt içinde hem de yurt dışında zayıf talep olduğunu düşünüyor. İhracata yönelik sektörlerdeki yatırımlar “kalıcı ticaret gerilimleri arasında” yavaşladı. Özellikle ABD’ye bağımlı olan sektörler etkilendi. Yurt içinde ise “inşaatla ilgili sektörler ve tüketiciye duyarlı sektörler” uzun süredir devam eden gayrimenkul durgunluğuyla birlikte mücadele etmeye devam ediyor.
Banka, düşüşün sağlıklı bir düzeltmeyi temsil ettiği görüşüne karşı çıktı. “Daha az iyimser” olduklarını belirtti. Çünkü atıl kapasiteye sahip birçok sektör “kalıcı talep eksiklikleri veya teknolojik uyumsuzluklarla” karşı karşıya.
Pi, otomotiv ve ilaç sektörlerinin aynı anda hem ileri yetenekler aradığını hem de “eskimiş olanlarla boğuştuğunu” belirtti.
BofA, ileriye bakıldığında, imalat yatırım harcamaları için azalan dış belirsizlik, politika girişimleri ve “yapay zekâ odaklı endüstriyel talepten kademeli bir artış” sayesinde yalnızca “mütevazı bir destek” bekliyor.
Ancak iç talep zayıflığının devam etmesi ve daha fazla firmanın sermaye harcamalarını yurt dışına kaydırmasıyla büyümenin yine de düşük kalması muhtemel. “2026 için tek haneli düşük bir genişleme” öngörülüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
